Новое достижение российской статистики: 10 млн т невесомой продукции

Поразительное расхождение показателей экономического роста и грузооборота, отмеченное нами ранее, сохраняется.
Оперативные данные РЖД показывают спад показателей:
Апрель 2024/апрель 2023
грузооборот: -4,9%
погрузка: -3,6%
4 мес.2024/4 мес 2023
грузооборот: -6,6%
погрузка: -3,2%
А Росстат - рост ВВП за 2023 год на 3,6%, промышленности — на 4,6% (янв.24/янв.23).
Что же это за производство такое, что его не надо возить? Резкий рост услуг при провале выпуска товаров? Но промышленность, растущая опережающими темпами, производит как раз товары...
Дефицит при этом расхождении — до 10 млн тонн невесомой продукции.
Натурал

Реальные доходы населения: рост или падение?

По отчету Росстата реальные располагаемые доходы населения (РРДН) в I квартале 2024 выросли на 5,8%.
Но, что будет, если применить не официальный (заниженный вдвое) индекс инфляции, а альтернативные оценки?
РРДН в I кв.2024 при применении оценки инфляции по:
РОМИРу — упали на 5,3%,
инФОМу — упали на 1,6%.
Ситуация прямо обратная: вместо бурного необъяснимого роста мы видим падение, возможно, даже глубокое.

Какая инфляция в России на самом деле

На картинке — 3 метода расчета инфляции:
дефлятор FMCG от РОМИР — товары повседневного спроса, расчет по чекам из магазинов, самый точный метод отслеживания инфляции, но он не включает услуги.
наблюдаемая инфляция от инФОМ — соцопрос населения по заказу ЦБР,
индекс потребительских цен (ИПЦ) от Росстата — товары и услуги
Официальный индекс инфляции занижен примерно вдвое по сравнению с альтернативными оценками.
Сокращение инфляции с начала 2023 года — это влияние базы (резкий ее скачок в начале 2022 в частности в связи с СВО). На наблюдаемой инфляции (соцопросы) это не отразилось, что логично: люди не могут отслеживать статистические артефакты.

«Газпром» в убытке

Впервые в этом веке, впервые за 25 лет (с 1998/9 года, когда цены на нефть были ниже $20/барр, а цены на газ жестко привязаны к ним).
Чистый убыток (после налогообложения) Газпрома по МСФО за 2023 год составил 584 млрд р. (в 2022 году была чистая прибыль 1,3 трлн р.).
Причина:
Падение выручки на 3,1 трлн р. при непропорциональном сокращении операционных и финансовых расходов только на 1,8 трлн р. Уменьшение выручки связано с резким сокращением поставок газа по высоким ценам в Европу.
Впрочем, от банкротства «Газпром» еще далек. Он отказался выплачивать дивиденды за 2022 год и это дало ему в 2023 году экономию в 1,1 трлн р. (по сравнению с предыдущим годом).
Отказав

Держать рубль до последнего юаня! Или... уже не надо?

Правительство продлило обязательную репатриацию и продажу валютной выручки на год — до 30 апреля 2025 года.
Требование касается конкретного перечня экспортеров, состоящего из 43 групп компаний из топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Они должны в течение 120 дней (ранее было 90) зачислить деньги на свои счета и далее для каждого установлена доля обязательной продажи (эта доля не разглашается). Если деньги где-то «зависли» (например, в индийских рупиях), то компания должна купить, а потом продать на рынке валюту в рамках требований.
Конечно, и правитель

Пересмотр прогноза от ЦБР — это просто абсурд

Прогноз по средней ключевой ставке существенно пересмотрен.
Рост ключевой ставки — но это не сдержит инфляцию.
Инфляция вырастет — но это не сдержит потребительский спрос, для этого ЦБР повышает коэффициенты риска по кредитам (удорожает их другим способом, помимо ставки).
ЦБ сдерживает рост потребительского спроса повышением ставки и коэффициентов к кредитам — но ждет, что рост ВВП ускорится.
ЦБР одновременно говорит об ухудшении в экономике (рост инфляции) и улучшении в ней (рост ВВП). Как будто в ЦБР живут две личности, не договорившиеся между собой и противоречащие друг другу.
Логически все это сочетается только, если оставить в сто

«Ты виноват уж тем, что хочется мне кушать»

Указом Путина во временное управление, но не Росимущества, как обычно, а сразу АО «Газпром-Бытовые системы» переданы два предприятия:
итальянская «Аристон» во Всеволжске (производит водонагревательные котлы) и
немецкая Bosch в Санкт-Петербурге (холодильники и стиральные машины).
Никаких официальных комментариев о причинах этого решения не последовало.
Бош с 2022 года сокращал производство и распродавал свои заводы в России. Аристон не заявлял о намерениях делать это. Но судьба российских филиалов крупнейших мировых производителей бытовой техники оказалась одинакова... Теперь они помогут Газпрому, терпящему убытки от прекращения поставо

Противоречивый «регулятор»

Как мы и ожидали, ЦБР не стал менять ставку.
А пресс-релиз наполнен противоречиями. И главное из них - ЦБР так и не определился с тем, что происходит на самом деле:
«Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким»
и в конце пресс-релиза:
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных»
В общем падает инфляция или нет, будет она дальше падать или нет - не понятно никому, включая ЦБР.
Отличный у нас регулятор с очень четкой и понятной позицией и предсказуемой политикой.

Учим экономический новояз. По мотивам речи Путина на съезде РСПП

«Донастройка налоговой системы»
«Шаг для улучшения инвестиционного климата»
«Максимальная предсказуемость условий для ведения бизнеса»
Не путайте!
Не надо говорить: повышение налогов. Хотя и предполагается рост НДФЛ и налога на прибыль.
«Возврат в государственную собственность ряда активов»
Случаи, «когда действия или бездействия собственников предприятий имущественных комплексов наносят прямой ущерб безопасности страны и национальным интересам».
Не путайте!
Это не пересмотр приватизации, хотя и предполагает безвозмездное изъятие у собственников ранее приватизированных активов. А также нажитых с вдруг замеченным наруш

Фантастический, иррациональный рост кредитов в 2024 году

В новом 2024 году растут фронтально все виды кредитования. Январский провал в ипотеке связан с ужесточением части льготных программ, но после этого провала кредиты немедленно снова начали расти (за счет переключения на другие льготные программы — семейную и IT ипотеку).
Это совершенно не вяжется с уровнем ключевой ставки ЦБР в 16% при инфляции в 7,7%. При столь жесткой денежной политике (реальная ставка +8,3%, самая высокая в мире) компании и люди должны перестать брать кредиты. Но этого не происходит.
Что-то тут не так.
И все получает немедленное легкое объяснение, если мы применим к ситуации не ИПЦ от Росстата, а индекс наблюдае

Рекордные дивиденды Сбера

Наблюдательный совет Сбербанка ожидаемо рекомендовал направить на дивиденды за 2023 год рекордные 750 млрд руб., - сообщил глава Сбера Герман Греф. Это 50% чистой прибыли банка за 2023 год.
Половину от этой суммы получит Фонд нацблагосостояния (ФНБ). Сумма уже давно заложена Минфином в бюджет-2024, никаких сюрпризов.
За счет кого получены рекордные прибыли Сбера? Это очевидно — за счет клиентов банка. 
Когда читаете о рекордных доходах Сбера, вспомните, как он берет проценты за платежи.

Из 58-х в 61-е

И вот, наконец, то, ради чего делают расчеты по ППС — ВВП ППС/душу населения.
Россия в 2023 году на 58-м месте.
Она в 4 раза отстает от лидеров — Люксембурга, Ирландии, Сингапура. В 1,8 раза — от США, в 1,7 раза от Западной Европы.
Отстает от прибалтийских стран. Чуть выше Казахстана. Другие страны бывшего СССР отстают сильнее.
Зато в 1,5 раза обгоняет Китай и в 3,8 раза — Индию.
Правда, там населения св. 1,4 млрд чел...
Показывая весьма скромные темпы роста ВВП, через 5 лет Россия упадет в мировом рейтинге на 62-е место, а Индия и Китай существенно сократят свое отставание.
Стоит иметь в виду, что, если брать гражданское производство (за вычетом военного), то место Рос

Правительство ставит на ускорение экономического роста, Банк России тормозит его

На заседании правительства, посвященном сценариям бюджета 2025-27 министр экономразвития Решетников заявил о пересмотре прогноза на текущий год.
В Бюджет-2024 заложен прогноз роста ВВП в 2,3%.
Новый прогноз — 2,8%.
В качестве основных факторов ускорения Решетников назвал внутренние инвестиции и потребительский спрос. Впрочем, инвестиции тут не сильно помогают — они увеличатся только на 2,3%, отставая от темпов ВВП. Значит, именно потребительский спрос.
Он будет обеспечен ростом доходов населения на 12,3% номинально и 5,3% реально. Прежде всего за счет роста зарплат.
Инфляция замедлится до 5,1%.
Комментар

Из 11-х в 12-е

Место и роль в мировой экономике для страны определяется, в первую очередь, объемом ее ВВП в текущих ценах и долларах.
Россия в 2023 году по этому показателю на 11-м месте с почти $2 трлн.
Что будет через 5 лет?
Россия вырастет на 10,7% и это — минимальный темп роста в топ-20 крупнейших экономик.
Она пропустит вперед Мексику (+42%) и станет 12-й экономикой.
Буквально "наступает нам на пятки" группа из 4 стран - Индонезия, Австралия, Юж.Корея и Испания. Еще 2-4 года, и мы пропустим их вперед.
По-прежнему лидировать будут США (+28%) и Китай (+41%).
С 4-кратным отставанием за ними — Индия с выдающимся ростом в 80%.
Почти "индийские" темпы продемонстрирует только Индоне

Четвёртые или седьмые?

Из поручений Путина по реализации Послания Президента Федеральному Собранию, состоявшегося 29 февраля 2024 года.
«1. Правительству Российской Федерации при участии исполнительных органов субъектов Российской Федерации принять меры, обеспечивающие:
а) вхождение к 2030 году Российской Федерации в четверку крупнейших экономик мира по объему валового внутреннего продукта, рассчитанному по паритету покупательной способности»
МВФ выпустил прогноз (апрель 2024). Как фонд оценивает реальность выполнения этой задачи?
Сейчас (2023 год) Россия на 6-м месте по ВВП ППС.
Через 5 лет она по-прежнему будет отставать от Германии и Японии, хотя немного приблизится к ним: рост сост

Вoенные расходы мира растут 9-й год подряд

В 2023 они составили рекордные $2,4 трлн, увеличившись за год на 6,8% в реальном выражении - SIPRI.
Самый резкий рост с 2009 года. Свидетельство глобального ухудшения мира и безопасности.
Вoенные расходы России и Укpаины практически сравнялись. Укpаина потратила почти 60% от расходов России, но получила еще не менее $35 млрд вoенной помощи (в т.ч. $25,4 млрд от США) — всего вoенные расходы Укpаины составили ок.91% от российских.
Но для Укpаины это значительно большая нагрузка на экономику. Россия потратила 5,9% ВВП на вoенные цели, Укpаина — 37%. От экономического краха ее спасает бюджетная и гуманитарная помощь США и ЕС, а также релокация значит

Саудовская Аравия: пора прекращать игры на рынке нефти

Саудовская Аравия — главный актор цен на нефть. Потому что именно она несет основную нагрузку в сокращении добычи нефти в рамках ОПЕК+.
Чего это ей стоит?
. Для стабильного роста экономики добыча нефти в Саудовской Аравии должна быть 10-10,5 млн барр/сут. На 1-1,5 млн барр/сут. выше, чем сейчас. При нынешнем объеме добычи Саудовская Аравия загоняет свою экономику в глубокий минус, несмотря на высокие цены на нефть.
. С другой стороны, для баланса бюджета Саудовской Аравии нужны цены на нефть в 2024 году в районе $96/барр. Но никакой трагедии в небольшом дефиците бюджета в Саудовской Аравии, конечно, не будет. Кто угодно с радост

До халвинга биткойна остались считанные часы

Он произойдет уже этой ночью. Событие, которое бывает раз в 4 года. Подробнее о нем мы писали здесь.
Каждый халвинг резко сокращает прирост предложения биткойна. Причем это влияние долговременное - майнинг выходит на плато. Выглядит почти так, что «биткойны больше не делают».
Влияние прошлых халвингов на цену биткойна можно смотреть на графике. Обратите внимание, что шкала «Y» - экспоненциальная, а не линейная.

Байден о Китае. Правда или нет?

Президент США Байден о Китае:
«У них больше пенсионеров, чем работающих. Они ничего не импортируют. Они ксенофобы — больше никто к ним не едет. У них настоящие проблемы»
Не первый раз Байден такое говорит. И очень сильно ошибается.
. Демографы считают коэффициент пенсионной нагрузки - численность населения выше трудоспособного возраста к численности трудоспособного. Этот коэффициент:
в Китае — 12%,
в США — 19,7%.
В США в полтора раза больше стариков на 1 трудоспособного, чем в Китае.
Стоит добавить, что и пенсии в США гораздо выше, а в Китае многие старики ее вообще не получают (в основном занятые всю свою жизнь в сельском хозяйстве) — они живут за

Наблюдаемая инфляция в апреле — 14,4%

Бурный рост цен в России продолжается. Его темп чуть снижается от месяца к месяцу, но такими медленными шагами... Если так пойдет и дальше, то до конца года от двузначной инфляции (10%+) нам не избавится.
Обращает на себя внимание, что у тех, кто имеет сбережения, инфляция стала увеличиваться. Это, скорее всего, следствие небольшого ослабления рубля. Если его падение пойдет весной-летом более быстрыми темпами (что весьма вероятно), то, скорее всего, тренд к сокращению инфляции также будет сломан, и она вновь начнет расти.
Официальная инфляция (по Росстату), если кому это еще интересно, также перестала снижаться и, судя по недельным данным, держится на