Пересмотр прогноза от ЦБР — это просто абсурд

Прогноз по средней ключевой ставке существенно пересмотрен.
Рост ключевой ставки — но это не сдержит инфляцию.
Инфляция вырастет — но это не сдержит потребительский спрос, для этого ЦБР повышает коэффициенты риска по кредитам (удорожает их другим способом, помимо ставки).
ЦБ сдерживает рост потребительского спроса повышением ставки и коэффициентов к кредитам — но ждет, что рост ВВП ускорится.
ЦБР одновременно говорит об ухудшении в экономике (рост инфляции) и улучшении в ней (рост ВВП). Как будто в ЦБР живут две личности, не договорившиеся между собой и противоречащие друг другу.
Логически все это сочетается только, если оставить в сто

«Ты виноват уж тем, что хочется мне кушать»

Указом Путина во временное управление, но не Росимущества, как обычно, а сразу АО «Газпром-Бытовые системы» переданы два предприятия:
итальянская «Аристон» во Всеволжске (производит водонагревательные котлы) и
немецкая Bosch в Санкт-Петербурге (холодильники и стиральные машины).
Никаких официальных комментариев о причинах этого решения не последовало.
Бош с 2022 года сокращал производство и распродавал свои заводы в России. Аристон не заявлял о намерениях делать это. Но судьба российских филиалов крупнейших мировых производителей бытовой техники оказалась одинакова... Теперь они помогут Газпрому, терпящему убытки от прекращения поставо

Противоречивый «регулятор»

Как мы и ожидали, ЦБР не стал менять ставку.
А пресс-релиз наполнен противоречиями. И главное из них - ЦБР так и не определился с тем, что происходит на самом деле:
«Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким»
и в конце пресс-релиза:
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных»
В общем падает инфляция или нет, будет она дальше падать или нет - не понятно никому, включая ЦБР.
Отличный у нас регулятор с очень четкой и понятной позицией и предсказуемой политикой.

Учим экономический новояз. По мотивам речи Путина на съезде РСПП

«Донастройка налоговой системы»
«Шаг для улучшения инвестиционного климата»
«Максимальная предсказуемость условий для ведения бизнеса»
Не путайте!
Не надо говорить: повышение налогов. Хотя и предполагается рост НДФЛ и налога на прибыль.
«Возврат в государственную собственность ряда активов»
Случаи, «когда действия или бездействия собственников предприятий имущественных комплексов наносят прямой ущерб безопасности страны и национальным интересам».
Не путайте!
Это не пересмотр приватизации, хотя и предполагает безвозмездное изъятие у собственников ранее приватизированных активов. А также нажитых с вдруг замеченным наруш

Фантастический, иррациональный рост кредитов в 2024 году

В новом 2024 году растут фронтально все виды кредитования. Январский провал в ипотеке связан с ужесточением части льготных программ, но после этого провала кредиты немедленно снова начали расти (за счет переключения на другие льготные программы — семейную и IT ипотеку).
Это совершенно не вяжется с уровнем ключевой ставки ЦБР в 16% при инфляции в 7,7%. При столь жесткой денежной политике (реальная ставка +8,3%, самая высокая в мире) компании и люди должны перестать брать кредиты. Но этого не происходит.
Что-то тут не так.
И все получает немедленное легкое объяснение, если мы применим к ситуации не ИПЦ от Росстата, а индекс наблюдае

Рекордные дивиденды Сбера

Наблюдательный совет Сбербанка ожидаемо рекомендовал направить на дивиденды за 2023 год рекордные 750 млрд руб., - сообщил глава Сбера Герман Греф. Это 50% чистой прибыли банка за 2023 год.
Половину от этой суммы получит Фонд нацблагосостояния (ФНБ). Сумма уже давно заложена Минфином в бюджет-2024, никаких сюрпризов.
За счет кого получены рекордные прибыли Сбера? Это очевидно — за счет клиентов банка. 
Когда читаете о рекордных доходах Сбера, вспомните, как он берет проценты за платежи.

Из 58-х в 61-е

И вот, наконец, то, ради чего делают расчеты по ППС — ВВП ППС/душу населения.
Россия в 2023 году на 58-м месте.
Она в 4 раза отстает от лидеров — Люксембурга, Ирландии, Сингапура. В 1,8 раза — от США, в 1,7 раза от Западной Европы.
Отстает от прибалтийских стран. Чуть выше Казахстана. Другие страны бывшего СССР отстают сильнее.
Зато в 1,5 раза обгоняет Китай и в 3,8 раза — Индию.
Правда, там населения св. 1,4 млрд чел...
Показывая весьма скромные темпы роста ВВП, через 5 лет Россия упадет в мировом рейтинге на 62-е место, а Индия и Китай существенно сократят свое отставание.
Стоит иметь в виду, что, если брать гражданское производство (за вычетом военного), то место Рос

Правительство ставит на ускорение экономического роста, Банк России тормозит его

На заседании правительства, посвященном сценариям бюджета 2025-27 министр экономразвития Решетников заявил о пересмотре прогноза на текущий год.
В Бюджет-2024 заложен прогноз роста ВВП в 2,3%.
Новый прогноз — 2,8%.
В качестве основных факторов ускорения Решетников назвал внутренние инвестиции и потребительский спрос. Впрочем, инвестиции тут не сильно помогают — они увеличатся только на 2,3%, отставая от темпов ВВП. Значит, именно потребительский спрос.
Он будет обеспечен ростом доходов населения на 12,3% номинально и 5,3% реально. Прежде всего за счет роста зарплат.
Инфляция замедлится до 5,1%.
Комментар

Из 11-х в 12-е

Место и роль в мировой экономике для страны определяется, в первую очередь, объемом ее ВВП в текущих ценах и долларах.
Россия в 2023 году по этому показателю на 11-м месте с почти $2 трлн.
Что будет через 5 лет?
Россия вырастет на 10,7% и это — минимальный темп роста в топ-20 крупнейших экономик.
Она пропустит вперед Мексику (+42%) и станет 12-й экономикой.
Буквально "наступает нам на пятки" группа из 4 стран - Индонезия, Австралия, Юж.Корея и Испания. Еще 2-4 года, и мы пропустим их вперед.
По-прежнему лидировать будут США (+28%) и Китай (+41%).
С 4-кратным отставанием за ними — Индия с выдающимся ростом в 80%.
Почти "индийские" темпы продемонстрирует только Индоне

Четвёртые или седьмые?

Из поручений Путина по реализации Послания Президента Федеральному Собранию, состоявшегося 29 февраля 2024 года.
«1. Правительству Российской Федерации при участии исполнительных органов субъектов Российской Федерации принять меры, обеспечивающие:
а) вхождение к 2030 году Российской Федерации в четверку крупнейших экономик мира по объему валового внутреннего продукта, рассчитанному по паритету покупательной способности»
МВФ выпустил прогноз (апрель 2024). Как фонд оценивает реальность выполнения этой задачи?
Сейчас (2023 год) Россия на 6-м месте по ВВП ППС.
Через 5 лет она по-прежнему будет отставать от Германии и Японии, хотя немного приблизится к ним: рост сост

Вoенные расходы мира растут 9-й год подряд

В 2023 они составили рекордные $2,4 трлн, увеличившись за год на 6,8% в реальном выражении - SIPRI.
Самый резкий рост с 2009 года. Свидетельство глобального ухудшения мира и безопасности.
Вoенные расходы России и Укpаины практически сравнялись. Укpаина потратила почти 60% от расходов России, но получила еще не менее $35 млрд вoенной помощи (в т.ч. $25,4 млрд от США) — всего вoенные расходы Укpаины составили ок.91% от российских.
Но для Укpаины это значительно большая нагрузка на экономику. Россия потратила 5,9% ВВП на вoенные цели, Укpаина — 37%. От экономического краха ее спасает бюджетная и гуманитарная помощь США и ЕС, а также релокация значит

Саудовская Аравия: пора прекращать игры на рынке нефти

Саудовская Аравия — главный актор цен на нефть. Потому что именно она несет основную нагрузку в сокращении добычи нефти в рамках ОПЕК+.
Чего это ей стоит?
. Для стабильного роста экономики добыча нефти в Саудовской Аравии должна быть 10-10,5 млн барр/сут. На 1-1,5 млн барр/сут. выше, чем сейчас. При нынешнем объеме добычи Саудовская Аравия загоняет свою экономику в глубокий минус, несмотря на высокие цены на нефть.
. С другой стороны, для баланса бюджета Саудовской Аравии нужны цены на нефть в 2024 году в районе $96/барр. Но никакой трагедии в небольшом дефиците бюджета в Саудовской Аравии, конечно, не будет. Кто угодно с радост

До халвинга биткойна остались считанные часы

Он произойдет уже этой ночью. Событие, которое бывает раз в 4 года. Подробнее о нем мы писали здесь.
Каждый халвинг резко сокращает прирост предложения биткойна. Причем это влияние долговременное - майнинг выходит на плато. Выглядит почти так, что «биткойны больше не делают».
Влияние прошлых халвингов на цену биткойна можно смотреть на графике. Обратите внимание, что шкала «Y» - экспоненциальная, а не линейная.

Байден о Китае. Правда или нет?

Президент США Байден о Китае:
«У них больше пенсионеров, чем работающих. Они ничего не импортируют. Они ксенофобы — больше никто к ним не едет. У них настоящие проблемы»
Не первый раз Байден такое говорит. И очень сильно ошибается.
. Демографы считают коэффициент пенсионной нагрузки - численность населения выше трудоспособного возраста к численности трудоспособного. Этот коэффициент:
в Китае — 12%,
в США — 19,7%.
В США в полтора раза больше стариков на 1 трудоспособного, чем в Китае.
Стоит добавить, что и пенсии в США гораздо выше, а в Китае многие старики ее вообще не получают (в основном занятые всю свою жизнь в сельском хозяйстве) — они живут за

Наблюдаемая инфляция в апреле — 14,4%

Бурный рост цен в России продолжается. Его темп чуть снижается от месяца к месяцу, но такими медленными шагами... Если так пойдет и дальше, то до конца года от двузначной инфляции (10%+) нам не избавится.
Обращает на себя внимание, что у тех, кто имеет сбережения, инфляция стала увеличиваться. Это, скорее всего, следствие небольшого ослабления рубля. Если его падение пойдет весной-летом более быстрыми темпами (что весьма вероятно), то, скорее всего, тренд к сокращению инфляции также будет сломан, и она вновь начнет расти.
Официальная инфляция (по Росстату), если кому это еще интересно, также перестала снижаться и, судя по недельным данным, держится на

«Убить» SWIFT

Глава ВТБ Андрей Костин нашел решение проблемы платежей:
«...нам SWIFT надо убивать в наших расчетах, надо полностью от него уходить, и наших друзей к этому тоже к этому привлекать» - цитата по ТАСС. 
Не в первый раз Костин призывает к отказу от SWIFT. И он бы, конечно, «стрельнул», но вот незадача - нет у него «ружья».
Российская Система передачи финансовых сообщений (СПФС) отлично работает внутри страны. Но совершенно не годится для международных расчетов, т.к. она в рублях. И уже только поэтому иностранцы (даже «друзья» по Костину), не собираются держать в ней значительные средства. И не соберутся. Нечем заменить SWIFT, как и доллар, в международных расчетах. Так что все

Компартия Вьетнама беспощадна к «чуждым элементам»

Глава риэлтерской компании Чыонг Ми Лан приговорена к смертной казни.
Она признана виновной в действиях, которые нанесли ущерб в размере 677 трлн донгов (свыше $27 млрд или 6% ВВП Вьетнама) принадлежащему ей местному коммерческому банку SCB. Судом установлено, что она сама присвоила $12,5 млрд и нанесла ущерб 42 тысячам человек, в основном вкладчикам банка.
Чыонг Ми Лан своей вины так и не признала, заявив, что это были ошибки, а не мошенничество, потому что она плохо разбиралась в банковском бизнесе.
По предположениям «Би-би-си», смертный приговор для нее — способ оказать давление, чтобы осужденная помогла найти и вернуть украденные де

Не подходите к нам с нашими юанями

Около 80% платежей в КНР в юанях вернулись обратно в Россию, пишут «Известия» с ссылкой на источники в бизнес-сообществе.
Список банков КНР, которые отказываются работать с Россией заметно вырос и проблемы перешли с платежей в долларах на платежи в юанях. Та же ситуация с Турцией, ОАЭ. И пока еще в сильно смягченной форме со странами Центральной Азии. Например, платежи в Казахстан стали задерживаться на 2-3 недели, а требования по комплаенсу выросли.
Выход, заключающийся в использовании платежных агентов из третьих стран, формально не связанных с Россией, тоже, похоже, стал срабатывать все хуже. За 3 месяца 2024 ситуация с платежами за импорт в России про

Почему рубль падает

В марте экспорт подскочил на $9 млрд к февралю, а импорт остался примерно на том же уровне, следует из данных платежного баланса ЦБР. В результате текущее сальдо внешней торговли за I кв. 2024 года резко выросло до $22 млрд, что выше прошлогоднего показателя на 1/3.
Но эти выдающиеся показатели никак не помогли рублю — он продолжал посматривать вниз. Почему?
1/4 полученных за экспорт денег не дошла до России, оставшись за рубежом. Чистое приобретение иностранных финансовых активов частным сектором в I кв.2024 даже превысило сальдо текущего баланса, составив невероятные $22,6 млрд. Это в 3,6 раза больше, чем в прошлом году. Несмотря на торговые рекорды, валюты в России с

4-й халвинг биткойна уже через 4 дня

Биткоин был выпущен в 2009 году. С тех пор прошло 3 халвинга («уполовинивания» - сокращения производства биткойнов вдвое за то же время и затраты энергии).
Таймер обратного отсчета здесь.
Предложение биткойнов от мировой майнинговой индустрии станет расти вдвое медленнее. А спрос на них ожидаемо ускорится в связи с радикальным облегчением входа на рынок простых американцев (одобрение биткойн-ETF). Такого уникального совпадения не было во времена прошлых халвингов.
Для справки:
Первый халвинг 28 ноября 2012 г.
В день халвинга цена биткоина составляла около 12$.
Полгода спустя, 28 мая 2013 года, цена резко выросла до 110$,
Второй халвинг 9 июля 2016